2022年，在高通胀回归、美联储激进紧缩的背景下，美债收益率和美元指数飙升，美国全年录得16233亿美元国际资本（主要是跨境证券投资）净流入，较上年增长47.0%，规模创下历史纪录。其中，私人资本净流入15973亿美元，增长54.3%，规模也达历史新高；官方资本净流入259亿美元，下降62.7%，这主要反映了当年非美货币普遍承压，部分国家抛售美元资产、干预本币贬值的影响（见图表1）。

　　在今年的全球大宗商品市场上，一系列谷物领域的多头无疑是一群“失意者”。

　　周一，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货价格进一步跌至了四年来的最低点，因为最新的业内评估显示，美国有望迎来一个史上空前的玉米丰收季。虽然这对消费者来说是个利好消息，但对当地农场主来说却未必如此，由于农产品价格下降和支出增加，预计今年美国农场主的收入将大幅下降。

　　根据一年一度美国专业农场主协会发起的田间农作物巡查活动——Pro Farmer Crop Tour的预计，今年全美玉米单产有望达到181蒲式耳/英亩。如果这一预测成真，这将创下历史新高。该预测还预计美国玉米2024/25年度产量有望达到约150亿蒲式耳，与美国农业部的估计相近。

　　上周末，完成了上述为期四天作物调查的活动负责人Brian Grete表示，“无论是玉米还是豆类，产量都很大。”

　　不过正规股票配资公司有哪些，具有讽刺意味的是，相关人士同时也表示，许多美国农民并没有庆祝作物大丰收。大丰收反而带来了一系列挑战，因为充足的库存将大豆和玉米期货价格推到了2020年以来的最低水平。

　　行情数据显示，芝加哥期货交易所的玉米期货在最近几周跌至每蒲式耳4美元以下，接近2020年初时的低点。自2022年4月达到8美元左右的峰值以来，美国玉米价格已经下跌了约一半。基金经理们对该谷物的看跌押注也已增至了三周以来之最。

　　其他谷物，如大豆和小麦，也因玉米市场的丰收前景而承压走低。

　　一组对比显示，由于供应充足的前景对谷物价格构成压力，全球谷物期货价格目前相对于其他大宗商品而言，正处于14年来最便宜的水平。

　　美国农业部今年早些时候已警告称，预计今年的农业收入将下降26%，这将是自2006年以来的最大降幅。

　　而随着“谷贱伤农”的现象发生，美国农民面临的收入下滑窘境，甚至也成为了美国大选的一个主题。上周，刚刚宣布退选的独立候选人小罗伯特-肯尼迪(Robert F. Kennedy Jr.)宣布，他对前总统特朗普的支持将包括让美国的小型农场再次伟大。

　　不过，有鉴于价格已持续下挫，Farrer Capital首席投资官Adam Davis在展望后市前景时也表示，玉米价格可能已经接近底部，大部分负面因素已经被计入价格。他指出，“美国农民很可能会保留库存以推高价格，Pro Farmer的报告只是证实了我们已经知道的事实。”

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